2011年國產大豆市場價格基本平穩，但在債務危機、南美和美國大豆產量較大以及資金推動等多重因素影響下，國際大豆市場的價格波動相對較大。從全年走勢來看，上半年國際市場大豆價格波動相對平穩，三季度出現短暫走高，但整個四季度走勢最為偏弱。

　　預計2012年的大豆市場初期將會延續2011年末的弱勢格局，隨著外圍債務危機的逐步緩解、國內宏觀調控政策的逐漸放松，市場將再次把關注的焦點回歸到大豆自身基本面上，這將成為推動大豆在2012年逐步上行的重要潛在因素。隨著外圍利空因素的逐漸消化，大豆價格很可能呈現先抑后揚的走勢；后期大豆進口成本預期提高及2012年國產大豆減產預期依然強烈，也將對國產大豆價格形成拉動作用。

　　2011年國產大豆現貨價格相對平穩，進口大豆港口分銷價格波幅較大；國內外大豆期價前期高位橫盤震蕩，后期快速探底。

　　國產豆價平穩進口豆波動劇烈

　　從國產大豆收購價格及進口大豆港口分銷價走勢圖中可以看到，國產大豆價格走勢受到國家臨時收儲政策的影響，波動幅度有限。以黑龍江為例，2011年1~8月份，加工企業大豆收購價格圍繞上年末制定的3800元/噸的收儲價窄幅波動，最高達3920元/噸，最低為3740元/噸。8月份以后，隨著農民手中大豆余糧逐漸減少，加之2011年國產大豆預期大幅減產及種植成本同比上升，市場普遍預計新年度大豆收儲價將再次調高，農戶惜售待漲意愿較強，大豆價格出現一個短暫的沖高過程，10月份一度上漲至4100元/噸以上，之后隨著國產大豆壓榨效益再次進入虧損狀態，加工企業高價收購意愿不強，價格再次回落到4000元/噸以下。

　　與國產大豆價格走勢相比，進口大豆港口分銷價格的波幅劇烈得多。2011年初山東進口大豆價格為4300元/噸，7月份最低跌至3900元/噸。進入8月份后，隨著CBOT大豆期貨的不斷走高及進口成本的逐步攀升，進口大豆港口分銷價也一路上漲，9月初最高達到4350元/噸，隨后由于中國進口需求的逐步減弱及國際市場大豆期貨價格的下行，進口大豆分銷價格又一次出現持續下跌走勢，截至12月中旬，價格跌至3800元/噸，創年內新低。

　　CBOT大豆期價走勢分四階段

　　2011年CBOT大豆期貨價格走勢以季度為間隔，正好可以分為4個不同階段，而且每個階段的行情走勢都呈現不同的特點：第一季度期價沖高回落。2011年1月份，CBOT期價在2010年牛市慣性作用及市場對南美大豆種植區天氣擔憂的影響下沖高，期價最高上漲至1455.8美分/蒲式耳，其后投機熱情減弱及南美大豆豐收，期價出現下跌，并于3月底創出1270美分/蒲式耳季度低點。

　　第二季度期價高位震蕩整理。隨著南美豐收逐步成為定局，市場將焦點轉移到美國大豆的種植面積變化上。由于種植面積及單產的不確定性，美豆期價基本在1270~1432美分/蒲式耳的區間內反復震蕩，缺乏明確的運行方向。

　　第三季度期價短暫沖高。進入7月份，由于美國農業部持續下調美國大豆的收獲面積和單產水平，美國大豆庫存水平持續下降，再次刺激投機資金的投機熱情，投機基金不斷增加大豆的凈多頭寸，推動期價一路上行并于9月初創下1464.8美分/蒲式耳的年內新高。

　　第四季度期價一路下行。在期價突破1400美分/蒲式耳并創下年內新高后，中國買家采購積極性降低，大豆進口明顯放緩，加之美債危機、歐債危機持續發酵，投機基金大幅減持多頭頭寸，并增加空單的持有量，使得期價出現快速回落，截至12月中旬，CBOT大豆期價已經跌至1100美分/蒲式耳附近。

　　大連大豆期價與美豆基本一致

　　大連大豆期貨價格總體走勢和CBOT大豆基本一致，2011年初沖高至4835元/噸后開始下行，然后長期圍繞4326~4774元/噸進行區間震蕩整理，8月份短暫上漲回到4800元/噸上方，其后跟隨美盤再次一路下行。值得注意的是，在近期的下跌行情中，受到國家臨時收儲政策的強勁支撐，大連大豆期貨價格較CBOT大豆期價明顯抗跌，當美盤已經跌破1100美分/蒲式耳附近時，大連大豆期貨價格卻始終跌不破4100元/噸大關，內外盤價差逐漸縮小。