雖然各個時期都存在著不同的影響PTA(9146,-28.00,-0.31%)(精對苯二甲酸)因素，但大多時候也存在著一定的共性，比如宏觀、成本、需求、裝置投產等。2012年PTA有著一個供應過剩的預期，因為國內有超過1000萬噸的PTA裝置要計劃投產，與此同時，也存在著因為伊朗石油禁運所帶來的高油價預期。這樣，期價走勢將顯得非常糾結。相比過去，今年的PTA市場結構顯得更為復雜多變。

    2006年PTA期貨上市后，在PX(對二甲苯)供應緊張的情況下，PTA出現了一波以成本拉升為主的上升行情，持續時間更是長達6個月之久。2008年，隨著原油的拉升，在成本影響下，石化產品表現較為瘋狂。但之后隨著下游產銷的回落以及金融危機影響，PTA工廠面臨成本和需求的雙重壓力，最低價格更是觸及4000元邊緣。2010年，全球宏觀政策面依然傾向于向市場注入流動性，在成本、資金以及下游的助推下，PTA上演了連續4個漲停板，市場近乎瘋狂可見一斑。

    2011年，在供應相對較為短缺的影響下，年初PTA繼續演繹瘋狂拉升，最高突破12000元。但之后隨著工廠庫存的上升，利潤下行，支撐期價走高的因素逐步減弱，期價開始下行，最終在8000元附近企穩。

    2012年，PTA的市場結構顯得較為復雜。年初就面臨著高價的PX成本壓力，而未來還存在著伊朗原油禁運所帶來的真實原油價格的抬升。石化行業能否經歷再次瘋狂呢？我們還是比較期待的。另外，2012年計劃中的PTA產能能夠推出的話，PTA市場極有可能面臨下行的風險。但在原料價格高企背景下，如果下游的需求能夠配合，那么價格還不至于下跌過多。

    從宏觀因素來看，2012年全球依然存在著較低的利率市場，但國內表現相對謹慎。從全球角度來說，商品存在著一定的上升基礎；從供需角度來看，PTA存在著過剩的預期和風險；但從投產時間點來看，一季度成為裝置投產的空檔期，也就是說一季度可能成為2012年全年最少受其他因素影響的時間點，成本和供需將主導市場，繼續向上拉升的可能性較大；而之后隨著裝置的逐步投產，市場轉入買方市場的話，PTA工廠的應對策略就有可能轉變為以保利潤為主的斗爭。這樣就可能會繼續存在降低負荷以對抗虧損和成本的壓力，行情的演繹將不斷圍繞這些因素來進行運作。

    總的來說，成本、產能、供需將是圍繞PTA的三大重要因素。當前在PX強成本支撐下，一旦產業下游的需求得到釋放，那么期價繼續向上拓展空間的可能性就會大增。目前在下游疲弱形態下，已經出現了較強的成本支撐，除非下游極差，否則期價出現大幅下探就有可能成為低位買入的機會。